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股票配资世界

    
 
    股票配资的大世界里面,极大地预示了这样一个事实,即该股票配资只允许两种类型的投资用于投机交易。你有更详细的解释。这种观点的理论基础是,如果每个人都有相同的信息(或者被认为是公众不同意的理论)。股票配资世界放松人们先前有相同信念的假设,也就是说,投资者理解不同的信息,而不是因为私人信息),不同的意见只是因为投资者对信息有不同的理解,而不是因为私人信息。这样,配资世界基于分歧的模型允许研究人员忽略个人兴趣的学习过程,而口头交易者也不必要地变得空洞。

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    分歧是贸易活动的原因,这意味着贸易活动和市场价格可以通过分歧联系起来。这是这种模式的优势之一。股票配资重点描述交易和价格水平之间关系的代表性文件包括: Kandel和Pearon ( 1992年)、Haris和Raviv (1993年)讨论交易量和绝对价格变化之间的关系。前者还发现,当股票价格不变时,交易量仍然可以是正数。 结论是,在卖空限制下,价格泡沫将随着投资者意见的增加而扩大,伴随着高交易量和波动性:交易成本的增加将大大减少投机交易,但价格泡沫和波动性的减少是有限的。其他相关文件包括德龙等人。( 1990 )、凯尔和林( 2003 )、洪、申克曼和熊等人。( 2004年)。
 
    虽然配资世界意见分歧的理论思想早在Keynes时代就已经萌芽,但是相关股票配资世界的实证研究在近年才有较大进展。主要原因在于配资理论的关键假设意见分歧不可观测,恰当的代理变量又不容易得到。现阶段学者们发现在成熟的股票市场中,股票分析家盈利预期的离散程度  ( Disper-sionin Analyst Eamings Foreasts) 股票所有者的广度(一口气)可以更好地平衡分歧程度,然而,这两个指标的数据需要特别调查。此外,也有学者通常使用米勒( 1977 )的静态模型作为理论基础,并使用周转率或收益波动性作为分歧的代理变量,如Garfinkel和Sokobin (2003 )、Yan、Connie和Rui (2003 )。
 
    值得注意的是,基于意见分歧的贸易活动经验文献近年来一直在增加。一些学者发现转手不是一个好的流动性指标。Lee和Swami-nathan(2000 )讨论了价格动量和周转率之间的相互作用及其对预期收益的影响,股票配资发现周转率与企业规模或销售和购买之间的价格差异没有高度关联,周转率信息更反映了市场对公司未来利润前景的错误理解。乔迪亚等人。( 2001年)指出,流动性作为对低收益股票的额外补偿,与预期收益呈负相关。一个合理的假设是,投资者应该关注流动性变化带来的风险,这意味着流动性的第二时刻应该与预期收益正相关。然而,使用周转率和交易量作为流动性的代理变量,这两个指标的第二时刻与预期回报呈负相关。Chen、Hong和Stein ( 2001年)和Diether、Malloy和Scherbina (2001年)分别使用所有者宽度和股票分析师收益预期的分散程度作为意见分歧的代理变量,这些变量与预期收益呈负相关,与周转率呈正相关。皮盖拉( 2004年)显示,在控制了非流动性成股票周转率仍然与预期收入呈负相关,他认为这证明周转率与意见分歧呈正相关。
 
    上述文件的实证背景是美国股票配资市场。股票配资世界随着新兴股票市场数据的增加和可靠性的提高,外国经济学家已经开始测试基于这些市场环境的差异理论,这些市场环境更有可能显示出低效率。例如,梅、申克曼和熊( 2004年)利用中国a股和b股之间的价格差异与换手率之间的关系来检验投机泡沫理论的分歧。

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